リバウンドの特徴

コンセンサス予想

週間インデックス・パフォーマンス

ECRI 米国週間景気先行指数

国際貿易統計

CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis （数量ベース）






WTO （金額ベース、前年同期比）

ＮＹ連銀造業業況指数

ＮＡＨＢ住宅市場指数

米新規失業保険申請件数

消費者マインド指数

12月の消費者マインド指数(速報)は3ヶ月ぶりに上昇し、予想68.8以上の73.4。これは今年最高だった9月とほぼ同じ水準です。現況指数は79.1対前月68.8で、2008年3月以来のレベル。雇用状況の改善を反映しているとされている。期待指数は69.7対前月66.5。

企業在庫

10月の企業在庫は+0.2%対予想-0.2%で、14ヶ月ぶりに上昇に転じました。売り上げは+1.1%で、5ヶ月連続で上昇。製造業在庫+0.4%, 卸売在庫+0.3%, そして小売在庫は+0.0%。売上高在庫比率は7ヶ月低下して1.30。去年の8月の水準まで戻りました。先日発表された卸売在庫は上昇し始めていましたが、企業全体の在庫調整が終わり始めたサインですね。もちろん、今ままでのデータで見る限り、非耐久財の在庫調整が先に完了したようで、耐久財はもう少し時間が必要のようですが、こちらも近いうちに終わるでしょう。

これからは在庫積み増しがしばらく景気の原動力となりますが、ポイントは最終需要拡大とやはり継続性ですね。

小売売上高

11月の小売売上高は予想+0.6%を大幅に上回る+1.2%で、2ヶ月上昇。除く自動車も予想+0.4%より高い+1.2%で、上昇率は今年1月以来の水準。過去2ヶ月は修正され: 10月 +1.4% => +1.1%, 9月 -2.3% => -2.0%。今月は幅広い項目で売り上げが伸びた。また、ガソリンと自動車を除いても+0.6％で、4ヶ月上昇している。なかなか強い数字で、懸念されていた個人消費の長期低迷論がとりあえず後退。もちろん、季節的なインパクトがあるので、12月以降の継続性が注目されます。これをベースに、今日Q4 GDP予想を4.0%台に引き上げたエコノミストいたようです。

貿易収支

10月の貿易赤字は予想-$36.8Bを下回る-$32.9B(前月比-7.6%)。輸出は$136.8B(+2.6%)で6ヶ月上昇、輸入は$169.8(+0.4%)。貿易赤字幅縮小の大部分は原油輸入の低下からで、量と価格が共に下がった内容でした。

新規失業保険申請件数

12月 5日で終わった週の新規失業保険申請件数は予想455Kを上回る 474K(+17K)で、6週間ぶりに上昇。今回の上昇は11月下旬の休日(感謝祭)の影響が大きい。前週は変わらずでしたが、２週間前の件数は+1K修正された。また、４週間移動平均は47万3750人 と、14週間連続で低下し、昨年9月以来の水準に届いた。

卸売在庫

10月の卸売在庫は予想-0.5％を大幅に上回り、+0.3％。14ヶ月ぶりに上昇。売上げは+1.2％と6ヶ月連続で上がっているので、企業が在庫取り崩しから積み増しに転じた兆しが見えた感じです。特に、先週金曜日に発表された製造業受注の中でも、やはり在庫が14ヶ月ぶりに上昇していました。今日の詳細を見ると在庫積み増しされているのは非耐久財（+1.5％）で、耐久財は（-0.4％）だったが、これは今年で一番少ない下落率だった。

売上高在庫比率は1.16まで低下し、これも今年最低水準まで回復。卸売在庫は企業在庫の約25%に当たる。

注意しておくべき点は、ISM 製造業景気指数やISM非製造業景気指数の中ではまだ在庫調整は続いていることで、卸売業界以外ではまだ在庫積み増資まで至っていないようです。

雇用統計

11月の雇用統計は予想外に良かった。まず、失業率は10.0%対予想10.2%で、4ヶ月ぶりに低下した。非農業部門雇用者数は-11Kと、予想-125Kを大幅に下回り、月間ベースは2008年1月以来の水準であった。さららに過去2か月分は下方修正され：10月 -190K　=> -111K, 9月 -219K　=> -139K。改善トレンドは当初より進んでいたことになる。生産部門は-69Kと、引き続き厳しい状況ですが、下げ幅はかなり縮小しました。サービス部門は+58Kで2ヶ月上昇し、先行指数とされるテンプ(人材派遣)は+52Kで4ヶ月上昇した。これで四半期平均ベースで見ると、非農業部門雇用者数は：Q4 -61K, Q3 -199K, Q2 -428K, Q1 -691K。

週平均労働時間は予想33.1を上回る33.2で、今年２月以来の水準まで戻した。又、製造業部門の週平均労働時間派40.4と上がり、昨年１０月以来のレベル。同部門のオーバータイムも3.4時間と２ヶ月上昇し、これも昨年１０月以来のレベルでした。

しかし、平均時給は$18.74（前月比+0.1%、前年同月比+2.2%)で、予想前月比+0.2％に届かなかった。

最後に付け加えると、季節調整前の非農業部門雇用者数は11月 +80K, 10月 +708Kでした。

JPM世界サービス業景気指数